磐霖News
2023/12/26
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磐霖资本宣布主投医疗的创业投资基金完成二次关闭和实缴募集,近两年磐霖合计募集15亿

近日,磐霖资本宣布主投创新生物医药、创新医疗器械和生物技术领域创业投资基金——杭州磐霖旭康基金宣布完成二次关闭和实缴募集。这是磐霖资本在杭州地区成立的首支基金,也是磐霖在今年宣布的第二支创投基金。就在今年3月,磐霖资本刚宣布了其主投To B及科技领域的成都磐霖祥旭基金完成关闭。这在行业寒冬之下实为难得。据了解,近两年,磐霖资本合计共募集超15亿元人民币。

作为磐霖资本纵深践行医疗领域投资的系列基金之一,磐霖旭康基金得到了一系列新的机构投资人的支持,包括:杭州市区两级产业引导基金--杭州市科创集团和杭州萧山国际创业投资、国有出资平台成都科技创新投资集团、国有市场化金融机构中原信托(自有资金);上市公司成都先导(688222.SH)、利欧股份(002131.SZ)、天境生物(IMAB.US),市场化金融机构淳石资本等;此外,该支基金更是得到了以高净值个人、企业家为代表的磐霖老LP作为基石投资人的鼎立支持,基于前期优秀的投资回报业绩,磐霖老LP的复投率超40%

同时,磐霖旭康基金也呈现了较高的投资效率。截至目前,该支基金已完成近20个优质项目的投资和交割。基于前期对于杭州本地尤其是萧山区大力发展生物医药产业的政策导向和产业集聚研究,在当地企业投资方面,磐霖先后出手了DNA数据存储技术开发平台「密码子」、创新的AI蛋白质设计公司「力文所」、微流控芯片第三方研发制造整体解决方案提供商(CDMO)「霆科生物」、新型核酸自组装技术开发公司「迪纳元昇」、小口径再生血管研发企业「领博生物」、细胞和基因治疗CDMO企业「健新原力」等。在企业引入方面,磐霖基于萧山当地的临空产业园区打造生物医药产业的规划,成功将磐霖领投的医药冷链数智化服务平台「渡石医药供应链」引入落地,助力园区在生物医药产业链上实现销售运输环节的提前布局。

此外,磐霖旭康基金还投资了干细胞定向分化再生胰岛研发企业「智新浩正」、iPSC-CAR-NK细胞治产品研发企业「星奕昂」、rAAV基因治疗药物研发企业「至善唯新」、小核酸药物研发企业「成都先衍」等早期企业,并结合基金LP回报节奏的需要,在组合中融入了磐霖前期投资的明星项目的后续轮次追加投资,比如小核酸新药研发龙头企业「瑞博生物」、“全球新”药物开发企业「劲方医药」、国际一流的溶瘤病毒研发企业「复诺健」、结构性心脏病高端医疗器械创新研发企业「金仕生物」等企业。

从该支基金的已投企业表现看,瑞博生物、复诺健生物、劲方医药、金仕生物4家企业将逐步进入IPO申报流程,有近10个项目在投资后的一年内完成新一轮再融资,融资金额超10亿元人民币。

磐霖资本创始主管合伙人李宇辉表示:“感谢新老投资机构和投资人对磐霖的长期关注和信任支持,让磐霖能在低迷的市场环境中小步快跑。这不仅展现了投资机构和投资人对磐霖专业性的坚定认可,也展现了我们整个磐霖对于国家本土医疗和生物医药产业的长期信心。作为一家自成立起就布局”科技创新“的人民币基金,磐霖经历了2轮完整投资周期的锤炼,锻造了成熟的对于科创企业早中期投资方法论。近几年,磐霖更是步入发展的新阶段,形成医疗和To B及科技‘双轮驱动’,多支基金多地发展的加速发展之势。当前,在国家全力发展科技创新的背景下,我们也将延续磐霖惯有的专业和既有的业绩优势深耕科技创新,为国家科技创新事业贡献市场化VC的力量,持续给投资机构和投资人创造丰厚的回报,并积极助力地方科技创新事业的发展。”

 

医疗投资贯穿于磐霖发展的始终

自成立起,磐霖资本就带有医疗投资的基因。进一步讲,磐霖的医疗投资及策略伴随着磐霖整体的进化而持续深化。

早在2010年,磐霖核心创始团队在创办磐霖资本之时,就将医疗定为磐霖的重点布局领域之一,相继精准出手并多次追加了在后续都成功IPO的「康泰生物」、「凯普生物」等医疗项目。磐霖资本的医疗投资基础由此奠定。

2014年开始,随着磐霖资本整体投资策略向科技型VC的转型,磐霖的医疗投资阶段也同步前移,并逐步明确聚焦创新药及创新器械投资的医疗投资策略,先后投资布局了小核酸新药研发龙头企业「瑞博生物」、多发性肿瘤的创新药研发企业「盛诺基」、国内最早获批临床的双抗药物研发平台「友芝友」(已上市)、国内最贴近临床应用的基因测序服务公司「德意东方」(投后两年被产业资本收购)、全国最大的妇幼疾病第三方检验连锁机构「凯普医检」、中国最大的非公立三级儿童医院「京都儿童医院」、创新肿瘤靶向药物研发公司「Cothera」等早期企业,如今,这些企业已经发展成为其所在细分领域的龙头企业,陆续进入IPO流程。其中,瑞博生物是磐霖从A轮就开始布局的企业,先后投资了五轮。

在这一投资过程中,磐霖在医疗及生物医药领域的投资策略逐步成型,即从临床未被满足的重大疾病的预防、诊断和治疗的刚性需求出发,基于投资团队对疾病机理和靶点的认知以及对生物技术创新发展的认知,专注投资创新药研发企业、创新医疗器械研发企业,以及生命科学和生物技术的衍生机会。

2019年下半年,伴随着磐霖首支旗舰基金——上海磐陇基金的成功关闭,磐霖资本深度围绕上述主题展开医疗VC投资布局,先后持续布局了“全球新”药物开发企业「劲方医药」、肿瘤微环境响应型药物研发平台「亲合力」、溶瘤病毒研发企业「复诺健生物」、入脑小分子靶向药物研发企业「璧辰医药」等创新药研发早期企业;干细胞定向分化再生胰岛研发企业「智新浩正」、rAAV基因治疗药物研发企业「至善唯新」、iPSC-CAR-NK细胞治疗产品研发企业「星奕昂」、新型核酸自组装技术开发公司「迪纳元昇」等基于CGT新的疗法早期企业;结构性心脏病高端医疗器械创新研发企业「金仕生物」、医疗器械CRO及综合服务提供商「奥咨达」、肿瘤电场治疗技术研发企业「安泰康成」、病理AI诊断企业「透彻影像」、眼科角膜接触镜护理的创新企业「3N科技」、小口径再生血管研发企业「领博生物」、小核酸药物研发企业「成都先衍」等早期创新医疗器械企业。 

通过一系列早期企业的投资与加注,磐霖资本整体的VC投资方法论逐渐成熟并清晰,并形成了磐霖特有的“精品投资”方法论:1),提前认知、提前卡位;2),精耕细作、长期陪伴;3),多轮加注,助推黑马变白马。

同时,伴随着磐霖在另一方向:To B及科技方向上的早期投资布局,磐霖成功完成向VC的转型。在此期间,磐霖在成立之初布局的医疗企业康泰生物(300601)、凯普生物(300639)成功IPO。此外,高能环境(603588)、东方时尚(603377)等6家企业也陆续在A股上市。

经过多年的发展,除了在投资业绩层面,磐霖呈现了厚积薄发的成效。在团队和打法层面,磐霖也构建起体系化的搭配:磐霖团队以专业背景和产业背景为基础,以内部资深投资人和外部科学顾问为补充,具备“产业+投资+国际化视野”复合背景,能深刻理解产业发展趋势和资本市场发展规律。并且,磐霖已形成了一套研究驱动,结合磐霖自身产业生态的投研体系:投资团队针对细分领域展开研究,构建投资认知,勾勒行业图谱,再基于磐霖整体自有资源挖掘最佳投资标的,并结合磐霖投资生态有效赋能被投企业,“寻找科学家中的企业家,成就企业家中的创新者”,促进科技转化为产品,科学家转化为企业家,研发企业转化为科技产业,实现“认知-搜寻-捕获-实践”完整闭环。

 

磐霖深耕医疗新的出发阵地

近几年,由于结构性和周期性因素的影响,国内的医疗及生物医药产业,特别是创新药研发行业由粗放式增长行至拐点,生物医药的投资同步趋于资本下行周期。

反观产业发展的底层逻辑,中国老龄化带来的未被满足的临床需求持续增长,生物技术蓬勃发展,科学家创业的热情和步伐也并未减弱。国内创新生物医药的长期投资价值没有改变,是真正的长坡厚雪,在需求和技术的加持下,生物医药具备更好的行业前景。

“磐霖聚焦的阶段早,而且VC投资的周期长,现在反而是VC投资的最佳布局时期“,李宇辉指出。

磐霖长期并坚定看好中国的科技创新事业的持续发展,此次磐霖成功牵手杭州,共同设立磐霖旭康基金,正是磐霖依托于自身在医疗投资,特别是生物医药投资领域的深厚积累,助力杭州当地乃至本土生物医药产业发展的行动体现,也无疑是业界对中国本土的医疗投资市场充满信心的标志注脚之一。

之所以能成功落地杭州,李宇辉表示,这是在杭州大力发展生物医药产业背景下双方相互认可的结果,杭州具备了很好的生物医药产业基础,对科学家等高层次人才具有很强的吸引力,磐霖的医疗基因与杭州的产业发展规划高度匹配。

对于磐霖旭康基金,磐霖将坚持生物医药严肃投资主线,并纵深进入到上游产业链,挖掘技术创新性相对较早且竞争格局尚未形成的机会展开布局。

具体而言,磐霖旭康基金将围绕细胞与基因治疗领域(CGT)、iPSC再生领域、中枢神经系统(CNS),肿瘤免疫、心血管高值耗材、创新IVD等细分领域,按照“4:6资金比例”分别投资于VC阶段中的相对成熟和绝对早期的项目,即,40%资金用于对磐霖已投的优质项目的追加,甚至是多轮追加;60%的资金则投资于新的极具创新性甚至是“源头创新”的项目。

“比如,在生物医药领域,基金中40%的资金投资于磐霖portfolio中有潜力成长为biopharma的公司,可以对冲风险保障现金回流,以提升LP现金回报的节奏感;60%资金投资早期biotech公司,寻求较高的回报弹性”,李宇辉还指出,“在体系化打法下,磐霖旭康基金将打造磐霖新的医疗投资portfolio旗舰矩阵,成为磐霖下一步医疗投资新的出发阵地。”